天银机电的存货占比逐年增多
自2019年易主国资后，天银机电交出的收货单并不睬念念，面对增收不增利的处境。2019年，天银机电商业收入和归母净利润分辨为9.45亿元和1.42亿元，分辨同比增长26.76%和45.46%；2021年，公司营收增长到10.39亿元，归母净利润却着落到1亿元。这么的收货单，并未达到原控股鼓动2019年作出的功绩答应。
业务方面，中国网财经记者留神到，天银机电雪柜压缩机零配件和军工电子两块业务的盈利才略均处于下滑趋势，公司概述毛利率由2017年的40.38%着落到2021年的30.22%。与此同期，天银机电的存货占比逐年增多，与同业业比拟，存货占比较高盘活率却偏低。但令东说念主不明的是，天银机电存货跌价准备计提却为0，这也异于同业业公司。
功绩不达标修改答应期
2019年，天银机电原控股鼓动天恒投资将其握有的28.52%股权转让给南海金控，天银机电的实控东说念主也随之变更为佛山市南海区国有钞票监督措置局。
易主国资时，天恒投资答应天银机电在2019年至2021年三年时间经审计净利润分辨不低于1.5亿元、1.65亿元、1.815亿元。如践诺经审计净利润低于功绩答应，天恒投资及赵晓东、赵云文将对南海金控进行赔偿。
但事实上，天银机电2019-2021年的功绩并莫得达到上述功绩答应。不外蹊跷的是，在2021年财报中，记者发现天恒投资所功课绩答应的答应期限有所变动，调整为2019年、2021年、2022年三年时间经审计净利润分辨不低于1.5亿元、1.65亿元、1.815亿元。也即是说，2020年不作数了。
数据浮现，天银机电2019年和2021年的净利润分辨为1.42亿元和1亿元，即便调整功绩答应期，2019年和2021年的数据仍未达到功绩答应。关于这次调整，现在尚未见天银机电作出解说。
功绩未能达到答应外，天银机电概述毛利率和净利率也王人出现下滑。其中，概述毛利率2021年为30.22%，首页-新盛宝服装有限公司这个数据在2020年和2019年分辨为33.62%和35.77%；净利率近三年逐年走低， 华立集团股份有限公司2019-2021年分辨为15.02%、14.25%和9.61%。
主商业务方面， 首页-新西索香料有限公司2021年天银机电的雪柜压缩机零配件和雷达与航天电子两块业务收入分辨为7.16亿元和3.23亿元，营收占比分辨为68.90%和31.10%。连年来，天银机电雪柜压缩机零配件业务增长堕入停滞，2019年营收限度为7.49亿元，2020年受疫情影响，营收限度着落到6.06亿元，2021年才稍微回升。与此同期，该项业务的毛利率也握续着落，从2019年的30.63%着落到2021年的24.36%。
中国网财经记者梳剃头现，同期期内，同业业公司长虹华意压缩机业务的商业收入握续增长，从2019年的63.57亿元增长到2021年的90.98亿元，比拟之下，玩具设计天银机电雪柜压缩机零配件业务的发展速率较为渐渐。
比拟传统家电业务洽商乏力，天银机电军工电子业务连年来握续发力，收入增长势头较为迅猛。2017年，天银机电军工信息化装备的营收限度为1.48亿元，2021年增长到3.23亿元。
不外，跟着军工电子鸿沟收入限度的增长，商业本钱也水涨创高，毛利率握续走下坡路。2017年，军工电子鸿沟的毛利率为69.28%，2019年着落到55.45%，2021年再度将至43.19%。
存货跌价准备零计提异于同业
中国网财经记者留神到，天银机电存货跌价计提较为激进。
跟着洽商限度的扩大，天银机电的存货大幅增长。2017年，公司存货的账面价值为1.65亿元，2019年增长到2.88亿元，2021年攀升到5.40亿元，2017-2021年的5年时候天银机电存货增长卓著227%。同期，天银机电存货占总钞票的比重在2021年达到23.84%，这个数据也远超同业业公司。
同业公司中，长虹华意2019-2021年的存货分辨为12.40亿元、13.05亿元和15.37亿元，占总钞票的比重分辨为12.10%、11.93%和13.10%；盾安环境的存货限度与长虹华意较为接近，2021年存货账面价值为14.76亿元，占总钞票的比重为17.87%。
值得留神的是，天银机电的雪柜压缩机零配件业务袭取的所以销定产的出产款式，公司主要字据销售订单情况制定出产策画，幸免居品库存积压。关联词，天银机电的存货盘活才略却低于同业业公司。数据浮现，天银机电的存货盘活率自2016年以来呈着落趋势，从2016年的4.13次着落到2021年的1.52次。不仅不足同业业公司的存货营运才略，况兼与同业业公司的发展趋势昭着不一致。
令东说念主狐疑的是，天银机电的存货跌价异于同业。天银机电所处的家电行业本事升级速率快，同期，雷达与航天电子业务中新式装备更新速率加速、系统复杂度提高。在此配景下，2011年以来天银机电的存货跌价准备计提一直为零，天银机电在2021年财报中解说为，未发现有货存在昭着减值迹象，故未计提存货跌价准备。
对比同业业公司，长虹华意2021年期末的存货账面余额为16.10亿元，计提跌价准备0.72亿元；盾安环境2021年期末存货账面价值未15.24亿元，计提跌价准备0.48亿元。有业内东说念主士觉得，比拟于同业业上市公司的存货计提规律玩具设计，天银机电零存货计提的规律处理或较为激进。天银机电存货占总钞票比例显贵高于同业，但存货跌价计提比例却低于同业水平，一高一低之间可能是公司的利润“调理池”。